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　　本周（2026）出现显著资金异动，股票ETF全周整体净流出规模达1334亿元，为近一年最大单周净流出。分类型来看，资金净流出主要由宽基ETF主导，特别是大盘宽基ETF；行业ETF则呈现出整体的资金净流入态势。本周TMT板块基金业绩领先，近一周平均回报3.36%。基金仓位总体下降，处于近1年中等水平。风格来看，基金较多加仓小盘成长，行业加仓电子等。基金发行热度处于近2年中等水平，类型以指数型和混合型为主。

　　从指数维度来看，沪深300 ETF本周资金净流出达1034亿元，为最大净流出品种；其次科创50 ETF、创业板指ETF本周资金净流出规模也超过200亿元。净流入方面，以TMT、有色金属等行业主题ETF为主，受到主题行情催化的推动，主要指数包括中证软件、中证传媒、半导体材料设备、有色金属、卫星通信等，本周资金净流入规模超过50亿元。本周TMT板块表现领先，半导体材料设备、中证软件涨幅分别约9%、7%。

　　从产品维度来看，本周多只沪深300 ETF、科创50 ETF等宽基产品单日成交额大幅放量，但净流出规模同步放大，包括华泰柏瑞沪深300ETF、华夏沪深300ETF、易方达上证科创板50ETF、易方达创业板ETF、华夏上证50ETF等，这些产品多以机构投资者为主，并且被以中央汇金为代表的国家队重仓。这一现象表明，大型机构投资者在市场波动中进行了灵活的仓位调整，同时暗含了政策层面引导市场阶段性降温、推动长期健康发展，逐步向“慢牛”格局演进的深层逻辑。

　　本周（2026）截至收盘，沪深300指数收于4732点，下跌0.57%；上证指数收于4102点，下跌0.45%；深证成指收于14281点，上涨1.14%；创业板指收于3361点，上涨1%。港股方面，恒生指数上涨2.34%；恒生科技指数上涨2.37%。债券方面，中债新综合指数（总指）财富指数本周上涨0.18%。整体风格上，小盘成长相对占优，大盘价值表现落后；万得偏股基金指数上涨1.52%。行业方面，本周计算机表现领先，涨幅约4.31%，电子、传媒、有色金属等表现也较好；国防军工、农林牧渔、煤炭、房地产等表现相对落后。

　　经测算，截至1月16日，普通股票型基金和偏股混合型基金的股票仓位分别为85.61%和81.46%，分别较上周（1月9日）下降1.19%和2.22%，基金仓位处于近1年中等水平。从风格来看，以偏股混合型基金为例，基金加仓小盘成长、小盘价值，升幅为4.9%、1.1%；减仓大盘成长、中盘成长、大盘价值和中盘价值。从大类板块来看，基金加仓周期、稳定，加仓幅度为4.7%和1.1%；减仓成长、金融，减仓幅度约5.1%、0.6%。从一级行业来看，偏股混合型基金在电子加仓较多，幅度约1.9%，计算机、汽车等行业也有所加仓；家用电器减仓较多，幅度超2.2%；通信、电力设备、非银金融、传媒等行业也减仓较多；其余行业仓位变动较小，仓位变动幅度在0.5%以内。

　　Wind数据显示，截至1月12日净值更新，华夏基金旗下非货ETF管理规模达10165.88亿元，首次突破1万亿元整数关口。另外，易方达基金非货ETF最新规模已达9232亿元，实现规模快速增长；华泰柏瑞基金非货ETF规模接近6500亿元，跻身前三强。最新数据还显示，南方基金非货ETF规模为4556亿元，嘉实、广发基金均超3000亿元，国泰、富国、博时基金等都超过2000亿元，汇添富、华宝、鹏华基金等均跻身“千亿俱乐部”。

　　近期，据港交所网站披露，54只上交所上市的ETF将于1月19日正式纳入沪股通。同时，还有44只深交所上市的ETF正式纳入深股通。剔除掉暂时被移除陆股通名单的7只ETF，届时，北向沪股通和深股通合计产品数量将扩容至364只。上述98只新纳入“ETF通”的ETF花落29家基金公司。其中，华夏基金旗下14只ETF新纳入“ETF通”，是此次入选只数最多的基金公司；易方达基金有10只新进“ETF通”名单，富国、汇添富基金分别有7只及6只产品纳入，国泰、嘉实、南方基金各有5只入选。

　　近年来，国际金价持续大涨，黄金相关ETF产品备受投资者青睐。2025年，全市场20只黄金相关ETF产品合计净流入近1200亿元；今年以来，仅8个交易日，资金净流入合计近60亿元。目前，除了千亿元级的华安黄金ETF，全市场还有4只百亿元级黄金ETF，分别是博时黄金ETF（439.76亿元）、黄金ETF易方达（387.10亿元）、国泰黄金ETF（325.84亿元）和黄金ETF华夏（131.69亿元），此外，永赢黄金股ETF最新规模也达到143.21亿元。（中国基金报）

　　该决定主要基于三方面考虑：一是转型后的基金产品投资风格稳定、策略清晰，符合个人养老金长期投资、稳健运行的导向，与《个人养老金投资公募基金业务管理暂行规定》（证监会公告〔2022〕46号）中明确的个人养老金可投资基金产品有关要求不冲突；二是有关基金产品转型后保留在个人养老金产品名录，有助于维护业务连续性，为个人养老金投资者营造较好的投资体验；三是养老目标日期基金属于全生命周期产品，转型后保留在个人养老金产品名录，契合其设立和运作逻辑。监管同时要求，相关基金公司应当依法依规、及时、准确、完整地披露产品转型具体安排、运作方式变化、风险收益特征等信息，充分保障投资者知情权。（中国基金报）

　　贝莱德周四发布全年及季度业绩声明称，投资者向其长期投资基金净增资2680亿美元，其中1810亿美元流入其交易所交易基金业务，使该业务总规模达到5.5万亿美元。去年最后三个月的资金流入，加上货币市场及现金管理基金，推动年度总流入额达到6980亿美元，创下历史新高。长期投资基金的净流入额超出分析师平均预期的2320亿美元。业绩中首次纳入了业内最大的外包合作之一：花旗集团将其约800亿美元的富裕客户投资资产交由贝莱德管理。

　　高市政府计划为即将于4月启动的新财年公布创纪录的初始预算。日本财务省(MoF)此前曾表示，尽管财政支出规模将扩大，但本财年起超长期国债的发行规模将缩减，而2年期和5年期国债的发行规模则会增加。彭博社分析显示，这将导致下一财年日本国债净发行量增加近8%，达到约65万亿日元（折合4080亿美元），增幅创下十多年来新高。叠加日本央行(BoJ)缩减国债购买规模的因素，市场预计这一变化将进一步推高国债收益率。（Bloomberg）

　　根据证监会公布的《证券、基金经营机构行政许可申请受理及审核情况公示（截至2026年1月16日）》，本周无新增，具体审批进度表见附录。目前共有9家基金公司提交设立申请，其中有1家目前已中止审查，另有8家基金公司申请设立仍处于待受理或审查阶段。共9家基金公司提交QDII业务资格申请，均处于待受理或审查阶段；共5家基金公司提交申请设立境外子公司，目前均处于待受理或审查阶段；共有5家基金公司提交申请设立境内子公司，目前均处于待受理或审查阶段。

　　本周（2026）共有79只基金的基金经理有所调整，从类型来看，包括50只主动偏股基金、24只主动偏债基金、3只FOF基金、1只货币市场基金、1只其他基金。华夏基金孙轶佳离任全部在管产品，由张景松、徐漫、顾鑫峰、黄皓、林瑶等基金经理接任；屠环宇离任华夏软件龙头、华夏数字产业，由施知序接任。大成基金刘旭管理的大成慧心优选一年持有、大成睿鑫分别增聘合管基金经理刘照琛、李煜；大成基金王帅离任大成领先动力、大成科创主题，由郭玮羚接任。全部在管产品均已离任的有创金合信基金谢鑫、嘉实基金何如、大成基金王帅、前海开源基金张浩、朱雀基金于珅、创金合信基金李龑、华夏基金孙轶佳、摩根资产管理王娟。

　　本周新发行了25只基金，包括浦银安盛盈福多元配置3个月持有、泰康中证有色金属矿业主题ETF、上银慧达双利等。从类型来看，包括12只指数型基金、8只混合型基金、4只债券型基金、1只FOF基金。截至1月16日，共有67只基金处于发行期，从类型上看，包括26只混合型基金、20只指数型基金、15只债券型基金、3只混合型FOF基金、2只QDII基金、1只股票型基金。根据基金发行公告，56只基金已经公布发行公告即将开始募集。

　　本报告仅作为投资参考，基金过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。部分材料整理自公开新闻报导，信息可能存在不准确的问题。文中数据统计来自于第三方数据库，不同数据库的更新时效不同，数据的完备性与提取时间具有一定关联，数据可能存在不准确的问题。基金仓位测算结果主要基于模型计算，因此对市场及相关交易做了一些合理假设，但这样可能会导致基于模型所得出的结论并不能完全准确地刻画实际情况，可能会与真实的情况出现偏差。而且数据源通常存在极少量的缺失值，会弱微增加模型的统计偏误，历史数据的区间选择也会对结果产生一定的影响。

　　姚紫薇：金融工程及基金研究团队首席分析师，上海财经大学硕士，厦门大学统计学与数据科学系行业导师、中证报金牛奖专家评委。历任兴业证券金融工程分析师、招商证券基金评价业务负责人，2024年加入中信建投研究发展部，深耕基金研究、资产配置、财富管理、数字化建设、大模型应用等领域，主导开发招商证券研基实验室、中信建投智研多资产配置+平台（网址：）。多次获得团队荣誉，获得2020年新财富最佳分析师金融工程方向第3名，2021年新财富最佳分析师金融工程方向第2名。